WACC - indikilo de la kosto de ĉefurbo. La kosto de kapitalo WACC: ekzemploj kaj kalkulo formulo

La moderna merkato ekonomio kontribuas al la formado de la proprieto valoro al ajna organizo. Tiu indekso estas kreita sub la influo de la diversaj mono fluas. En la paso de lia aktiveco la kompanio uzas lian propran kaj prunteprenis ĉefurbo. Ĉiuj de ĉi tiuj mono fluas verŝiĝis en la Fonduso, lia posedaĵo formon.

WACC - indikilo de la kosto de ĉiu fonto de financado de la firmao. Tio certigas la ĝusta agado de laboro cikloj. Kontrolante la kosto de kapitalo fontoj permesas pliigi profitojn. Ĉar tiu estas grava faktoro nepre vidita de analizistoj. La esenco de la metodo prezentita estos konsiderata plu.

Superrigardo

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. La pesita meznombro kosto de kapitalo (WACC) - estas indikilo, kiu unua komencis konsideri la analizistoj en la mezo de la lasta jarcento. Pli stampita konata ekonomikistoj kiel ekzemple Miller kaj Modigliani. Ili proponis konsideri la pesita meznombro kosto de ĉefurbo. Ĉi indikilo estas difinita kaj ĝis nun la prezo de ĉiu parton de aktivoj de la organizo.

Por taksi ĉiun fonton de financado estas farata rabatanta ĝi. Tiamaniere, la indico de reveno estas kalkulita, kaj tiam la rentabilidad de la negoco. Tiu determinas la minimuma kvanto de pago por investanto uzo de lia financaj rimedoj en la procezo de la organizo.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Medio de la indekso WACC al ompanii decidita horo de taksi la ĉefurbo strukturo. Lia kosto estas unu sama por ĉiu kategorio. Tial la prezo estas determinita de ĉiu financado fonto aparte. Rendimento ankaŭ kalkulita por ĉiu aparta kategorio de egaleco. La diferenco inter ĉi tiuj parametroj kaj la kosto de sia allogo por determini la valoron de mono fluo. La rezulto akiris estas estimataj.

financaj fontoj

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. La kosto de ĉefurbo la WACC, ekzemploj kaj formulo por la ŝtono de kiu estos prezentita sube, postulas komprenon pri la organizo de financado de la firmao. La propraĵo, administrita fare de organizo reprezentitaj en la aktiva flanko de la bilanco. Fondusoj kiuj formis ĉi tiujn fundojn (krudaj materialoj, ekipaĵo, nemoveblaĵoj kaj tiel plu. D.), Markita de la pasiva. La du flankoj estas ĉiam egala ekvilibro. Se ĝi ne estas, en la financaj statoj eraroj.

Unue la kompanio uzas lian propran fontoj. Ĉi tiuj financoj estas formitaj ĉe la stadio de establo de la organizo. En postaj jaroj, la laboro ĉi tie inkludas parton de la profito (nomita retenis).

Multaj kompanioj uzas prunteprenis ĉefurbo. estas rekomendinde en multaj kazoj. Samtempe ekvilibro la modelo eble aspektas tiel:

0.9 + 0.1 = 1, kie 0.9 - Equity, 0.1 - kredito financo.

Ĉiu submetiĝo kategorioj estas konsideritaj aparte, determinante ĝian valoron. Tiu ebligas optimumigi la bilanco strukturo.

kalkulo

Kiel dirite, WACC - mezuri de la mezumo reveno sur egaleco. Por ĝia difino validas konvencia formulo. En la plej simpla kazo, la kalkulo metodo estas kiel sekvas:

WACC = Ac * Cc + C * Ds, kie Ds kaj Ds - procento parton de egaleco kaj ŝuldo en la totala strukturo, Cc kaj C - la merkato valoro de lia propra kaj kredito rimedoj.

Por klarigi la enspezimposto, necesas kompletigi la supre formulo:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * C, kie NP - enspezimposto.

Jen la formulo pli uzita administrantoj kun analizistoj. La pesita meznombro kosto estas informa indikilo, kontraste al la duona prezo de kapitalo.

descontando

ситуации на рынке капитала. WACC rapideco dependas de la situacio en la ĉefurbo merkato. Por povi rilatigi la realan staton de aferoj de la kompanio kun la aktualaj tendencoj en la komerca medio, la rabato imposto aplikita.

La uzo de ĉiu fonto de financado por la kompanio venas je kosto. Dividendoj pagitaj al akciuloj kaj kreditoroj - intereso. Tiu indico povas esti esprimita kiel kvociento aŭ en monaj formon. Plej ofte, la kosto de financado fontoj estas en la formo de intereso.

La kosto de banko prunto, ekzemple, estos determinita de la jara intereso. Tiu rabato imposto. Por egaleco ĉefurbo, ĉi figuro estos egala al la postulata indico de reveno kiu atendas de la posedantoj de la valorpaperoj de ĝia provizore libera financoj por uzo fare de la socio.

Kosto de propraj fontoj

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - estas indikilo kiu enkalkulas ĉefe la kosto de egaleco. En ĉiu organizo ĝi estas. La akciuloj aĉeti valorpaperojn de investanta en aktivecoj de ilia socio. Fine de la raportado periodo ili volas profiti. Por tiu parto de la pura profito post imposto estas distribuita inter la partoprenantoj. La alia parto estas direktita al la disvolviĝo de produktado.

Ju pli la kompanio pagos dividendoj, la pli alta la merkato valoro de liaj agoj. Tamen, neniu financado en la propra disvolviĝo, la organizo kuras la riskon de fali malantaŭ en teknologia evoluo de liaj competidores. En ĉi tiu kazo, eĉ la altaj dividendoj ne pliigos la valoro de la agoj en la borso. Estas do grave determini la optimuman grandeco de la financado de ĉiuj fondusoj.

La kosto de interna rimedoj estas malfacile determini. Descontando estas farita konsiderante la atendita akciulo revenas. Ĝi ne devus esti malpli ol la industrio mezumo.

analizo aspektoj

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. La kosto de kapitalo WACC devas esti vidita en la aspekto de la merkato aŭ la bilanco. Se la organizo ne konduktas komerco en sia propra akcioj sur la borso, reprezentita de indekso estos kalkulita per la dua metodo. Por ĉi librotenado datumoj uzita.

Se la organizo kreas lian propran ĉefurbon de akcioj libera komerco, devus esti vidita en la figuro la aspekton de ĝia merkata valoro. Por fari tion, la analizisto enkalkulas la rezultoj de la plej lasta citaĵoj. Nombro de akcioj elstara multiplikita per tiu figuro. Ĉi tiu estas la reala prezo de la valorpaperoj.

La sama principo aplikiĝas al ĉiuj eroj de la valorpaperoj biletujo de la organizo.

ekzemple

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Determini la valoron de la indekso WACC, estas necese konsideri la metodo de la ekzemplo. Supozi kompanio altiris por lia laboro pri financaj rimedoj nombrante 3.45 milionoj rubloj. Estas necese kalkuli la indekson de pesita meznombro kosto de ĉefurbo. Tio konsideri iun pli datumoj.

Propraj financaj fontoj en la kompanio estas determinitaj en la kvanto de 2.5 milionoj rubloj. Lia rendimento (laŭ merkata prezo) estas 20%.

La pruntedoninto donis la entrepreno sian monon en la kvanto de 0.95 milionoj rubloj. La postulata indico de reveno sur investo estas ĉirkaŭ 18%. Kiam uzante la pesita meznombro kosto de ĉefurbo de 0.19%.

investo projekto

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - estas indikilo kiu ebligas al vi kalkuli la optimuma ĉefurbo strukturo por la firmao. Investantoj serĉas investi ilian pluso monon en la plej profita projektoj kun la malplej risko. Fare de la kompanio financado de liaj aktivecoj ekskluzive tra la propraj fontoj plibonigas la stabilecon. Tamen, la organizo perdas la profitojn de la uzo de aldona fontoj. Sekve, kelkaj el la depruntita monon devus esti uzita de la kompanio por daŭrigebla evoluo.

La investanto pritraktas, la kompanio pesita meznombro kosto de kapitalo por determini ĉu kontribuo. La kompanio devus provizi la plej favoraj kondiĉoj por la pruntedoninto. Se stabileco indikiloj difektis la tempo, amasigis grandan kvanton de ŝuldo, la investanto ne konsentas financi la agadojn de tia organizo. Tial la elekto de la optimuma ĉefurbo strukturo estas grava paŝo en la strategiaj kaj nuna planado de ajna kompanio.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Ĉiuj supre kondukas al la konkludo ke la WACC - mezuri de la duona kosto de financado fontoj. Sur tiu bazo decidoj estas faritaj sur la organiza ĉefurbo strukturo. Ĉe la optimuma proporcio povas signife pliigi profitojn de la entrepreno posedantoj kaj investantoj.